Определяне на стойността на компаниите Ненков 2015
Сумата се прибавя директно в кошницата
5.83 €
Определяне на стойността на компаниите Ненков 2015
За повече информация:order@kopiebg.com
СЪДЪРЖАНИЕ
УВОД 7
Първа част
ВЪВЕДЕНИЕ В СТОЙНОСТТА НА КОМПАНИИТЕ 11
Първа глава
МАКСИМИЗИРАНЕТО НА СТОЙНОСТТА
КАТО ВОДЕЩА ЦЕЛ НА ФУНКЦИОНИРАНЕ НА КОМПАНИИТЕ 11
1Л. Дебат относно водещата цел на компаниите 11
1.2. Основни противодействащи сили 15
1.3. Стойност на инвестициите в реални
и финансови активи - същност и определяне 18
Втора глава
ТЕОРЕТИЧНИ ОСНОВИ НА ОЦЕНКАТА НА КОМПАНИИТЕ 24
2.1. Стандарти за бизнес оценяване 24
2.2. Подходи и методи за определяне на справедливата стойност
на действащи предприятия 26
2.3. Относителни предимства и недостатъци на основните подходи 33
Трета глава
ОСНОВНИ ПОДХОДИ И СТРАТЕГИИ НА КАПИТАЛОВИТЕ ПАЗАРИ 39
3.1. Източник на стойността на обикновените акции 39
3.2. Основни теории и стратегии за предвиждане цените на акциите... 41
3.3. Емпирични доказателства и заключения относно техническата,
фундаменталната и теорията на случайните движения : 49
Втора част
ПОДХОД НА БАЗАТА НА ДОХОДИТЕ 53
Четвърта глава
ОСР МОДЕЛИ ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ НА СПРАВЕДЛИВАТА СТОЙНОСТ ,
НА ЦЕЛИ ПРЕДПРИЯТИЯ 53
4.1. Съвременни модели за оценка на предприятия на основата
на очакваните бъдещи парични потоци 53
4.2. ОСР модел за оценка на предприятието като цяло.
Обща постановка на модела 55
4.3. Определяне на свободните оперативни парични потоци 60
4.4. Определяне на продължаващата (терминалната) стойност 68
4.5. Определяне на справедливата стойност на "М+С Хидравлик" АД
посредством ОСР модела за цяло предприятие 71
4.4. Модел на коригираната настояща стойност 84
Пета глава
ОПРЕДЕЛЯНЕ НА СТОЙНОСТТА НА КОМПАНИИТЕ
ПОСРЕДСТВОМ МОДЕЛА НА ИКОНОМИЧЕСКАТА ПЕЧАЛБА (ЕУА) 88
5.1. Обща постановка на модела.
Определяне на икономическата печалба 88
5.2. Определяне на справедливата стойност на "М+С Хидравлик" АД
по модела на икономическата печалба 93
5.3. Основни предимства на модела на икономическата печалба 95
Шеста глава
ОСР МОДЕЛИ ЗА ДИРЕКТНА ОЦЕНКА НА СОБСТВЕНИЯ КАПИТАЛ 98
6.1. Модел на дисконтираните дивиденти. Обща постановка.
Едностепенен и двустепенен модел на оценка 98
6.2. Прогнозиране на бъдещите дивиденти 103
6.3. Определяне на справедливата стойност на "М+С Хидравлик" АД
по модела на дисконтираните дивиденти 108
6.4. Модел на дисконтираните свободни парични потоци за акционерите (ОСР модел за оценка на собствения капитал).
Определяне на свободните парични потоци за акционерите 112
6.5. Определяне на справедливата стойност на "М+С Хидравлик" АД
по ОСР модела за оценка на собствения капитал 117
6.6. Извеждане на претеглена цена на "М+С Хидравлик" АД
на базата на приложените БСР модели за оценка 121
Седма глава
ЦЕНА НА КАПИТАЛА И НОРМА НА ДИСКОНТИРАНЕ 124
7.1. Основни подходи за определяне на цената на капитала.
Подход цена на финансовите ресурси 124
7.2. Подход на адаптираната спрямо риска норма на възвръщаемост.
Определяне на цената на дълга и цената
на финансирането посредством привилегировани акции 130
7.3. Методи за определяне на цената на собствения капитал 135
7.4. Модел за оценка на капиталовите активи (САРМ) 141
7.5. Проучвания относно прилаганата премия
за риск на развитите капиталови пазари 147
7.6. Анализ на подразбираната премия за риск и подразбираната цена на собствения капитал на американския
капиталов пазар през периода 1960 - 2011 г 152
Осма глава
ОПРЕДЕЛЯНЕ НА НОРМАТА НА ДИСКОНТИРАНЕ
В УСЛОВИЯТА НА ФОРМИРАЩИ СЕ КАПИТАЛОВИ ПАЗАРИ 159
8.1. Подход на премията за странови риск 159
8.2. Комбиниран метод за определяне на премията за странови риск 170
8.3. Определяне на изискваната норма на възвръщаемост
на "М+С Хидравлик" АД 176
Трета част
ПОДХОД НА ПАЗАРНИТЕ СРАВНЕНИЯ 181
Девета глава
ВЪВЕДЕНИЕ В СРАВНИТЕЛНИТЕ МЕТОДИ НА ОЦЕНКА 181
9.1. Основни коефициенти за сравнителна оценка 181
9.2. Ключови изисквания във връзка с използването
на пазарните коефициенти 185
9.3. Фактически пазарни коефициенти
на международните капиталови пазари 195
Десета глава
КОЕФИЦИЕНТИ ЦЕНА - ПЕЧАЛБА - 200
10 Л. Същност на метода цена - печалба (Р/Е).
Фактически и фундаментални коефициенти цена - печалба 200
10.2. Връзка между пазарните коефициенти цена - печалба
и фундаменталните променливи. Принцип на противоположното движение 210
10.3. Фактически коефициенти цена - печалба
на бълг арския капиталов пазар за периода 2001 - 2003 г 223
10.4. Връзка между коефициентите Р/Е и КОЕ на публични дружества на БФБ
от подотрасъл "Производство на машини и оборудване" 231
10.5. Фундаментални Р/Е коефициенти на публичните дружества
от подотрасъл "Производство на машини и оборудване" 235
Единадесета глава
КОЕФИЦИЕНТИ ЦЕНА - СЧЕТОВОДНА СТОЙНОСТ 245
11Л. Същност на метода на коефициента цена - счетоводна стойност
(Р/ВУ). Фактически и фундаментални коефициенти Р/ВУ 245
11.2. Фактически коефициенти цена - счетоводна стойност
на БФБ София през периода 2001 - 2003 г 250
11.3. Коефициенти Р/ВУ на публични дружества на БФБ София
от подотрасъл "Производство на машини и оборудване" 254
11.4. Връзка на коефициентите Р/ВУ и Р/Е с коефициента
на възвръщаемост на собствения капитал (КОЕ) 260
11.5. Фактически и фундаментални коефициенти Р/ВУ и Р/Е
на индекса ЗОПХ преди и след началото на глобалната финансова криза 263
Дванадесета глава
ДРУГИ ПАЗАРНИ КОЕФИЦИЕНТИ.
ПРИЛОЖЕНИЕ НА СРАВНИТЕЛНИТЕ МЕТОДИ ЗА ОЦЕНКА .' 274
12.1. Коефициент цена - продажби (Р/5). Коефициент стойност на предприятието -
продажби (ЕУ/8). Фактически и фундаментални коефициенти Р/8 и ЕУ/З 274
12.2. Коефициенти стойност на предприятието - ЕВ1ТВА
и стойност на предприятието - ЕВ1Т 291
12.3. Приложение на коефициентите (сравнителните) методи за определяне
на справедливата стойност на "М+С Хидравлик" АД 296
12.4. Извеждане на крайната цена на "М+С Хидравлик" АД
на базата на всичките използвани модели и методи за оценка 307
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 310
БИБЛИОГРАФИЯ 312
