Определяне на стойността на предприятие - Ненков 2018
Сумата се прибавя директно в кошницата
9.12 €
.
За повече информация: order@kopiebg.com
Съдържание
Увод 5
Първа глава
ОСНОВНА ЦЕЛ НА ФУНКЦИОНИРАНЕ НА КОМПАНИИТЕ 7
1.1. Дебат относно водещата цел на компаниите 8
1.2. Основни противодействащи сили 13
1.3. Стойност на компаниите - същност и дефиниции 16
Втора глава
ОСНОВНИ КОНЦЕПЦИИ ЗА ПОДБОР НА АКЦИИ НА КАПИТАЛОВИТЕ ПАЗАРИ 25
2.1. Източник на стойността на обикновените акции 26
2.2. Основни теории и стратегии за предвиждане цените на акциите 29
2.3. Емпирични доказателства и заключения относно техническата,
фундаменталната и теорията на случайните движения 37
Трета глава
ТЕОРЕТИЧНИ ОСНОВИ НА ОЦЕНКАТА НА КОМПАНИИТЕ 44
3.1. Стандарти за бизнес оценяване 45
3.2. Подходи и методи за определяне
на справедливата стойност на действащи предприятия 47
3.3. Подход на базата на активите 49
3.4. Подход на базата на доходите 52
3.5. Подход на пазарните сравнения 53
3.6. Относителни предимства и недостатъци на основните подходи 55
Четвърта глава
ИСЕ МОДЕЛ ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ НА СТОЙНОСТТА
НА ПРЕДПРИЯТИЕТО КАТО ЦЯЛО 63
4.1. Съвременни модели за оценка на предприятия
на основата на очакваните бъдещи парични потоци 64
4.2. ИСЕ модел за оценка на предприятието като цяло. Обща постановка на модела 66
4.3. Определяне на свободните оперативни парични потоци 70
4.4. Определяне на продължаващата (терминалната) стойност 78
Пета глава
МОДЕЛ НА КОРИГИРАНАТА НАСТОЯЩА СТОЙНОСТ (АРУ)
И МОДЕЛ НА ИКОНОМИЧЕСКАТА ПЕЧАЛБА (ЕР) 86
5.1. Модел на коригираната настояща стойност 87
5.2. Модел на икономическата печалба. Обща постановка на модела.
Определяне на икономическата печалба 91
5.3. Основни предимства на модела на икономическата печалба 96
Шеста глава
МОДЕЛ НА ДИСКОНТИРАНИТЕ ДИВИДЕНТИ
И ИСЕ МОДЕЛ ЗА ОЦЕНКА НА СОБСТВЕНИЯ КАПИТАЛ 102
6.1. Модел на дисконтираните дивиденти. Обща постановка.
Едностепенен и двустепенен модел на оценка 103
6.2. Прогнозиране на бъдещите дивиденти 109
6.3. ИСЕ модел за оценка на собствения капитал. Определяне на свободните парични
потоци за акционерите. Определяне на продължаващата стойност 114
Седма глава
ЦЕНА НА КАПИТАЛА И НОРМА НА ДИСКОНТИРАНЕ 126
7.1. Основни подходи за определяне на цената на капитала.
Подход "цена на финансовите ресурси" 126
7.2. Подход на адаптираната спрямо риска норма на възвръщаемост.
Определяне на цената на дълга и цената на финансирането
посредством привилегировани акции 133
7.3. Методи за определяне на цената на собствения капитал 138
7.4. Модел за оценка на капиталовите активи (САРМ) 145
7.5. Дискусията относно прилаганата премия за риск на развитите капиталови пазари 151
Осма глава
ОПРЕДЕЛЯНЕ НА НОРМАТА НА ДИСКОНТИРАНЕ В УСЛОВИЯТА
НА ФОРМИРАЩИ СЕ КАПИТАЛОВИ ПАЗАРИ 164
8.1. Подход на премията за странови риск 165
8.2. Комбиниран метод за определяне на премията за странови риск 175
Девета глава
ВЪВЕДЕНИЕ В СРАВНИТЕЛНИТЕ МЕТОДИ НА ОЦЕНКА 189
9.1. Основни коефициенти за сравнителна оценка 190
9.2. Ключови изисквания във връзка с използването на пазарните коефициенти 195
Десета глава
КОЕФИЦИЕНТ "ЦЕНА - ПЕЧАЛБА" 211
10.1. Същност на метода "цена - печалба".
Фактически коефициенти "цена - печалба" (Р/Е) 212
10.2. Теоретичен модел на фундаменталните Р/Е коефициенти 220
10.3. Принцип (правило) на противоположното движение
на коефициентите "цена - печалба" 229
Единадесета глава
КОЕФИЦИЕНТ "ЦЕНА - СЧЕТОВОДНА СТОЙНОСТ".
ДРУГИ ПАЗАРНИ КОЕФИЦИЕНТИ 242
11.1. Същност на метода на коефициента "Цена - счетоводна стойност" (Р/БУ).
Фактически коефициенти Р/ВV 243
11.2. Фундаментален модел на коефициента Р/ВУ 247
11.3. Връзка на коефициентите Р/ВУ и Р/Е с коефициента
на възвръщаемост на собствения капитал (КОЕ) 251
11.4. Други пазарни коефициенти 254
Приложение 1
ПРИЛОЖЕНИЕ НА БСЕ МОДЕЛА ЗА ЦЯЛО ПРЕДПРИЯТИЕ И МОДЕЛА НА ИКОНОМИЧЕСКАТА ПЕЧАЛБА ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ
НА СПРАВЕДЛИВАТА СТОЙНОСТ НА "М+С ХИДРАВЛИК" АД КЪМ 31.12.2014 г 273
Приложение 2
ПРИЛОЖЕНИЕ НА МОДЕЛА НА ДИСКОНТИРАНИТЕ ДИВИДЕНТИ И БСЕ МОДЕЛА ЗА СОБСТВЕН КАПИТАЛ ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ
НА СПРАВЕДЛИВАТА СТОЙНОСТ НА "М+С ХИДРАВЛИК" АД КЪМ 31.12.2014 г 295
Приложение 3
ПРИЛОЖЕНИЕ НА СРАВНИТЕЛНИТЕ МЕТОДИ ЗА ОЦЕНКА ЗА ОПРЕДЕЛЯНЕ НА СПРАВЕДЛИВАТА СТОЙНОСТ
НА "М+С ХИДРАВЛИК" АД КЪМ 31.12.2014 г 306
